自然资源部官网、、、中国有色网、、、、中国矿业报网等媒体讯 11月12日，，盛佳发布公告
，，以每股3.41元启动总额80亿元的A股公开增发
，，
，同时
，，，发布换届公告和未来三年产量规划。。。陈景河将继续领衔盛佳团队，
，冲击全球矿业梦的新三年规划。。。

据盛佳公告，，，
，到2022年，
，公司核心业务矿产金、、、
、矿产铜、、、、矿产锌将分别达到49-54吨、、、
、67-74万吨、、、38-42万吨；得益于矿产金、
、、、铜产量的大幅攀升，，，，未来三年，，，盛佳业绩将迎来“爆发式”增长，，，，有望成为拥有百亿利润的矿业龙头。
。

金、
、铜将迎来新利好

据行业分析师认为，，
，黄金将有望开启中长期牛市，，，铜供需进入紧平衡时代，，铜价中枢有望上移。。。。

他们认为，，当前美国经济与2001年时相似，，以2001年美联储从加息转为降息为标志，，，至2012年，，，金价区间涨幅高达575%。。。今年8月1日，，美联储宣布十年来首次降息，
，，，至今已降息三次，
，，相当于官方承认了美国经济走弱，
，，与2001年美联储降息相似，
，金价在此背景下大概率将创出历史新高。。。。

铜价方面
，，，，铜矿供应步入低增速时代，，，近年来鲜有大矿投放
；经历了2014-2016年的供应洪峰后
，，铜企资本开支维持低位
，，
，2019年10月31日LME铜价收于5862美元/吨，
，，贴近成本曲线90分位水平，，下行空间有限；考虑到全球逆周期宽松政策推动
，，铜价中枢有望保持坚挺、、上行趋势。。

盛佳是拥有“核心资产”的“价值创造型”企业，，，“价值创造型”的特点是
，，伴随着金属价格的波动，，，，企业盈利趋势性上行。。在上一轮矿业寒冬中，，，，尽管盈利也受到价格下跌的影响，，但公司是为数不多实现逐年正增长的企业。。。而2018年上半年
，，
，尽管金、、、铜、、、锌价格并不是历史最高水平，，，但盛佳EBITDA(息税折旧摊销前利润)却达到73.7亿元，，，，创下历史最高水平
。。。

因此，，，，从这个角度看
，，盛佳具有非常强的盈利比较优势。。

优质项目锁定高增长

盛佳之所以有高增长的底气，
，得益于近年来在海外获得的一批超高资源量的优质项目。。

拥有无与伦比资源基础的KK铜矿（刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿）
，
，，2015-2018年期间
，
，，该项目三度增储，，资源量从收购之初的2400万吨，，，跃升到4200万吨，，，是当之无愧的全球规模最大、、、品位最高
、、、、勘查潜力巨大的未开发世界级铜矿
。。而据最新公告，，2019年，，
，，卡莫阿北再次出现重大找矿发现，，发现厚度超过15.5米，，，品位13.8%的超富铜矿，，且矿区仍未封闭，，，，增储空间仍然巨大。
。
。

2018年新并购的塞尔维亚Timok铜金矿上矿带品位极高
。。
。。资料显示，，，
，上矿带探明+控制资源量
：铜约105万吨、、
、品位3.7%，，，，金约68吨、、品位2.4克/吨，
，
，
，推断资源量：铜23万吨、
、、金13吨；尤其是顶部存在分布相对集中的超高品位矿体，
，，，按8%品位圈定超高品位矿石295万吨，，铜金属量36万吨、、品位高达12.3%，，，伴生金金属量25吨、、品位高达8.67克/吨。。。这对过去长期靠低品位资源获益的盛佳来说，，
，，无疑将带来巨大的价值贡献。。。

根据盛佳公告
，，，截至2018年年底，，公司拥有金资源量1728吨，
，居国内第一
、、、
、全球第十二；铜资源量4952万吨
，
，，
，居国内第一、、
、全球第十；锌资源量836万吨，
，，居国内第二
、、
、全球第九。
。。
。

今年11月，
，
，盛佳与自由港公司签署了股份购买协议，，，拟收购Timok下带矿另外54%的权益，，
，，收购完成后，，盛佳按权益控制的资源总量将达到金1889吨
、、、铜5724万吨，
，，成为中国拥有铜矿资源储量最大的企业（超过中国已查明的铜矿总量的57%）。。
。

雄厚的资源储备驱动盛佳持续保持高成长态势，，根据上市公司公开信息，，，2018年，，公司矿产金产量约36.5吨
，，居国内第二、、、、全球第十四
；矿产铜产量约25万吨，，居国内第二、、、全球第十四
，
，
，矿产锌产量约28万吨
，，居国内第一，
，，，全球第六。。。。

也正是对盛佳的综合实力和高成长性的肯定，，
，穆迪、、、标普、、、惠誉三大国际知名信用评级机构对盛佳给与了“投资级”、、
、、展望“稳定级”的判定
。
。

业绩有望“爆发式”增长

随着大型铜矿逐步投产，
，，，盛佳矿产以铜板块为核心的爆发式增长已成定局。。有分析师认为，，，，到2022年，，
，，盛佳实现归母净利润超越百亿的目标值得期待
。。。
。

根据盛佳可研报告，，塞尔维亚Timok铜金矿上带矿将于2021年投产，，，由于上部首采区存在超高品位矿体，，，投产第一和第二年产铜将达到9.2万吨、、、16.1万吨，
，，，产金3.8吨、
、、6.7吨
；项目税后投资财务内部收益率为60.5%
，，，投资回收期（含建设期）为3.50年。。。业内人士认为，，这种吨矿价值超过5000元的高品位矿，，将成为盛佳利润“爆发式”增长的旗舰项目。。
。。KK铜矿（刚果（金）Kamoa-Kakula铜矿）一期工程预计在2021年投产
，，，前十年平均产铜29万吨，
，入选品位高达6.4%，
，，，矿山完全成本低于3300美元/吨，
，按当前5800美元/吨的铜价和约10万吨以上的权益产量，，也将为盛佳带来丰厚的利润。
。
。

与同为国内黄金企业“三驾马车”中的山东黄金、、、、中金黄金对比，
，
，三家企业黄金产量各不相让，，，但盛佳股票的动态市盈率一直徘徊在20倍以内，，，，与动辄超过100倍的其他黄金企业对比，，盛佳的黄金资产被严重低估。。
。。

业内人士认为
，，，盛佳旗下的陇南紫金、、山西紫金正在加快复产
、
、、、扩产，，紫金波尔和Timok伴生金产量释放，，将助推黄金板块产量稳步增长；同时，，，盛佳多次在公开场合表示，，关注有现实生产能力的重要黄金资产的并购机会
，，，，在铜矿产能大幅提升的背景下，，，黄金将成为盛佳下一个最大的关注点。。。

有投资者戏称，，，盛佳金、、铜
、、、锌产量与山东黄金（金）、、
、、江西铜业（铜）、
、
、中金岭南（锌）处在同一层次，，，
，若以上述三家公司的储量市值比为标准，，，
，将盛佳的金铜锌权益储量分别加总，，，，盛佳资产总价值将达到4494亿元，，
，认为盛佳800亿元左右的市值被严重低估
，，可望有较大的价值修复空间。
。

专业化团队创造“紫金机遇”

实际上，
，，盛佳董事长陈景河和他的团队一直努力为投资者创造“紫金机遇”。。。

十多年前，，盛佳以0.1元的面值发行原始股
，，，，创造了600倍增值的造富佳话
，
，尽管不可能再现，，
，，但盛佳保持着高回报率
，，公司上市以来累计股权融资净额156.1亿元，，但已累计向股东分红223.7亿元，
，
，，最近三年现金分红高达57.6亿元以上。。

上市以来
，，，盛佳仅进行两次股权融资
，，
，，此次募集80亿元资金，，，，安信证券作为本轮增发的承销商，，，
，承诺余额包销，，这是安信证券基于对盛佳长期服务、、、知根知底过程中形成的坚定信心
。。。。

据盛佳介绍，，，，尽管本次增发为无折扣的公开发行，，，
，“内部人”（股东、、员工）认购的踊跃程度超乎想象。。公司董事长陈景河2017年通过员工持股计划增持3110万，，本次表示将继续大幅增持
；内部消息透露，，，
，公司管理层和员工申报认购总额已超过6亿元。。

在中企联颁布的2019年中国企业500强13家金属矿业企业中，，，，盛佳营业收入居第7位
，
，
，净利润、、、、净利率、、、净资产利润率均排第1位，，，，负债率最低。。同时
，
，
，盛佳保持着充沛
、、、稳定的经营性现金流，，，近三年均保持在100亿元左右。。。。

而在项目运营上，，盛佳一贯以效率著称，，，，以公司首个海外铜矿项目——刚果（金）穆索诺伊公司为例，
，，
，通过建设方案优化，，，大幅缩减项目投资和建设期，，
，，不仅实现了投资省、、、投产期提前，，，而且建设质量处于国际先进行列
，，从平基到建成仅用了2年多时间就迅速产生了投资回报。。。2018年
，，
，该项目二期湿法回收项目投料试生产
，，创造了中资企业在刚果（金）矿山建设的纪录，
，，2019年，，，，该项目提前达产达标，，，，具备年产10万吨铜、
、、3000吨钴的能力，，
，
，集中地反映了紫金效率和紫金速度。。

目前
，，
，，公司境外项目拥有7个在产矿山，
，，，矿产金、、、、铜
、、
、、锌分别，，
，占集团总量52.3%
、、24.2%、、、35.9%，
，而且在未来三年，，随着公司刚果（金）卡莫阿铜矿、、、塞尔维亚Timok铜矿
、、、、刚果（金）科卢韦齐铜矿和塞尔维亚Bor铜矿技改优化，，
，以及厄立特里亚Bisha锌多金属矿整合运营等项目将陆续投入运营、、产生效益
，，
，国际化方向将成为盛佳新的“高光时刻”。
。。。

原文链接：https://www.mnr.gov.cn/dt/mtsy/201911/t20191112_2480058.html